深圳压缩弹簧厂_宝安精密五金-深圳市合一精密五金有限公司
这是描述信息

服务热线

13510788085

imgboxbg
/
/
金瑞期货2020有色金属策略报告核心观点

新闻中心

NEWS CENTER

资讯分类

金瑞期货2020有色金属策略报告核心观点

  • 分类:新闻中心
  • 作者:
  • 来源:
  • 发布时间:2020-01-18 14:37
  • 访问量:

【概要描述】一、2020年宏观展望:经济发展颇具韧性,弱企稳可期  核心要点  ■2020,中国经济弱企稳可期。总体上看中国经济中长期仍然面临压力,体现在人口结构恶化、宏观杠杆率逐年攀升、逆全球化浪潮下的不稳定性,但   一、2020年宏观展望:经济发展颇具韧性,弱企稳可期  核心要点——   ■2020,中国经济弱企稳可期。总体上看中国经济中长期仍然面临压力,体现在人口结构恶化、宏观杠杆率逐年攀升、逆全球化

金瑞期货2020有色金属策略报告核心观点

【概要描述】一、2020年宏观展望:经济发展颇具韧性,弱企稳可期  核心要点  ■2020,中国经济弱企稳可期。总体上看中国经济中长期仍然面临压力,体现在人口结构恶化、宏观杠杆率逐年攀升、逆全球化浪潮下的不稳定性,但   一、2020年宏观展望:经济发展颇具韧性,弱企稳可期  核心要点——   ■2020,中国经济弱企稳可期。总体上看中国经济中长期仍然面临压力,体现在人口结构恶化、宏观杠杆率逐年攀升、逆全球化

  • 分类:新闻中心
  • 作者:
  • 来源:
  • 发布时间:2020-01-18 14:37
  • 访问量:
详情
一、2020年宏观展望:经济发展颇具韧性,弱企稳可期  核心要点  ■2020,中国经济弱企稳可期。总体上看中国经济中长期仍然面临压力,体现在人口结构恶化、宏观杠杆率逐年攀升、逆全球化浪潮下的不稳定性,但
   一、2020年宏观展望:经济发展颇具韧性,弱企稳可期
  核心要点——
 
  ■2020,中国经济弱企稳可期。总体上看中国经济中长期仍然面临压力,体现在人口结构恶化、宏观杠杆率逐年攀升、逆全球化浪潮下的不稳定性,但同时从更短的周期来看,中美贸易谈判阶段性缓和,净出口企稳,基建和制造业投资回升,再辅以稳健的货币政策和积极的财政政策,我们认为,2020年中国经济会出现弱复苏,整体表现将好于2019下半年。
 
  ■世界经济看中国。美国经济可能仍然处于压力与韧性并行的状态,整体略微放缓,而欧洲难言乐观,日本下行压力渐显。OECD中国综合领先指标出现回升,2020年全球经济或有一定好转。但中美关系的反复、11月美国大选后可能的政策转向都会让中美关系及全球经济面临巨大不确定性。
 
  ■?“稳就业”摆在突出位置,短期失业率上升迫使政府加码逆周期调控力度。2019年失业率有所攀升,仍然处于政府目标值以下。受经济结构,劳动力供给等多方面影响,未来几年中国劳动力人口占比下降,经济结构变化等都导致就业压力总体上有所减缓。但短期来看,失业率上升将迫使政府加强逆周期调控力度。
 
  ■人民币汇率急贬破“7”,双向波动可能加剧。在维持汇率稳定方面,我国目前外储充足,市场情绪的稳定也得到验证,主要的风险因素来自于中美贸易战的波折,以及全世界范围的经济疲软,2020年中间价主要运行区间在6.9-7.2。
 
  ■主要风险点:
 
  中美贸易战升级
 
  基建支撑不及预期
 
  二、锌市场展望:过剩出清征途 空锌正当时
 
  核心观点——
 
  1.预估消费增速:我们认为明年消费仍具韧性,基于对明年宏观的判断,在高层大力支持基建的背景下,预计2020年全球消费1%增长,略微好于今年增速。
 
  2.现有锌矿价格下的远期供应: 2020-2021年锌矿-锌消费仍然存在远期过剩,且锌矿-消费过剩6%,需要锌价(锌矿价)继续下跌令这产量出清。
 
  3.远期成本曲线上尾部6%的价格:通过对远期成本曲线的匡算,我们发现要挤掉尾部6%的锌矿,需要锌矿价格跌至1700-1800美元/吨甚至更低,基于此锌价还有下跌空间。
 
  4.重新分配的供应端利润:供应端现状是矿的利润已较薄,而冶炼仍旧存有丰厚利润空间,随后的锌价下跌将伴随着冶炼利润的压缩。
 
  5.2020年锌价预期:鉴于目前锌锭的极低库存,故而锌价的下跌(冶炼利润的压缩)需要给予市场累库的时间,因而我们预计深度下跌将发生在市场积累一定库存之后,预计2020年伦锌核心波动区间在1800-2400美元/吨,沪锌主力核心波动区间在16000-19000元/吨区间。
关键词:

扫二维码用手机看

深圳市合一精密五金有限公司 版权所有

粤ICP备19054781号   网站建设:中企动力 龙岗